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发表于 2018-6-14 22:42:12 来自手机 | 查看: 343| 回复: 17
经济增长数据的显著下滑,似乎比预期来得早一些。因为从高频的发电煤耗量、先前公布的PMI、进出口、PPI等数据来看,5月经济景气度本应不错。事实上,5月主要工业品产量增速普遍上升,发电量同比增至2015年2月以来新高,也确实展现出生产端较好的热度。另一意外是消费增速创15年新低,不过,预计随着6月端午错位因素纠正、及电商618大促销,消费增速将得以反弹。

但是,固定资产投资的大幅减速实在是情理之中。投资减速的主要来源是基建,23号文和资管新规之后,资金流向城投平台和各类政府性基金的难度明显加大,导致紧信用从过去主要对民营企业紧缩,辐射至对城投平台等国有企业的紧缩。尽管目前民间投资和制造业投资表现相对稳定,但其资金链已呈现出明显的脆弱性。2018年以来,私营企业的应收账款平均回收期从去年的28.8天快速上升至4月的36.2天,应收账款同比增速从去年的8.6%上升至4月的13.4%。这意味着私营企业的加杠杆很多是由应收账款所贡献,倘若紧信用的环境持续,很容易导致其资金链难以为继,投资再度下滑。房地产愈加成为当前经济增长的中流砥柱。因为基建也开始在更大程度上依赖于房地产的景气度:信用受限的情况下,城投平台更加依赖于土地出让的收入,从而开发商的拿地意愿和能力,也构成城投平台资金状况与基建投资的边界。在此情况下,房地产调控政策进一步收紧的空间将十分有限。
发表于 2018-6-15 11:25:38
好好 学习了 确实不错
发表于 2018-6-15 12:41:40
路过,学习下
发表于 2018-6-15 15:59:56
真是 收益 匪浅
发表于 2018-6-15 16:35:04
兰州烧饼
发表于 2018-6-15 16:44:15
看帖回帖是美德!
发表于 2018-6-15 22:38:07
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
发表于 2018-6-15 23:30:16
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
发表于 2018-6-16 14:45:52
。。。。。。。。。
发表于 2018-6-16 17:18:36
。。。。。。。。。
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